9月宏观经济数据前瞻：CPI触底反弹 M1M2剪刀差收窄 9月宏观经济数据前瞻：CPI触底反弹 M1M2剪刀差收窄 发布时间：2018-11-08 20:26:56 已有： 人阅读 财信网（记者陈慧）随着国庆长假的到来，9月份即将结束，一系列重磅宏观经济数据都将在10月初逐步发布。综合各家机构的观点看，三季度GDP将延续二季度趋势，企稳在6.7%左右，9月CPI将大概率触底反弹，M1、M2增速差距有望进一步收窄。 从*统计局50个城市主要农副食品平均价格的中上旬高频数据来看，受洪水来袭的影响，鲜菜价格涨幅继续扩大，鲜果、蛋和粮食的价格连续第二个月上涨，猪肉价格跌幅收窄。因此，招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩预计食品的环比增速为1.9%，非食品环比为0.2%，CPI环比为0.5%，同比增速为1.8%。“由于基数的原因，CPI于8月触底后逐步回升，我们预计四季度的高点应低于上半年。” *一创业宏观分析师李怀军也认为，9月CPI将同比上涨1.8%。“由于基数原因和天气变冷影响，我们预测CPI同比会在今年的剩余月份继续回升，至12月会达到2.5%左右的水平;明年1月由于春节错位原因，会达到3%以上的水平，之后会有所回落，然后至明年6月CPI同比会再次回升。” PPI方面，分行业数据来看，煤炭采选业和黑色金属矿采选业增幅较多，有色、黑色金属冶炼与压延加工业涨幅收窄，因此，谢亚轩预计环比为正值0.1%，同比连续第9个月负值收窄，同比增速为-0.2%。近期煤炭价格涨幅较大，发改委一月内连续两次提高煤炭产量，预期四季度的涨幅会放缓。 “进入9月，实体经济数据方面很大的变化可能在于投资增速有望小幅回升。一则PPP项目开工率有望进入高峰期;二则地产销售和土地成交规模在三季度整体仍保持稳定，有助于缓解短期地产投资下行速度;三则工业企业利润持续回升对制造业投资止跌回稳也有一定帮助。另一方面，高频数据仍显示工业生产将继续保持稳定，暑期结束虽然对公用事业生产有一定冲击，但出口传统旺季对制造业生产的提振作用可以对冲这一影响。”对于9月经济，谢亚轩如是分析。 综上，谢亚轩预计9月工业增加值同比增长6.3%，固定资产投资同比增速小幅回升至8.2%。消费增速保持稳定，预计为10.5%。“由于工业生产在整个三季度保持稳定，我们预计三季度GDP实际同比增速与上半年持平，仍为6.7%。” 兴业证券也认为，考虑到基数因素以及很近几个季度服务业对经济的拉动，GDP同比可能企稳在6.7%左右。麦格理报告也指出，受楼市及物价带动，经济将持续改善，预计9月工业增加值将持稳6.3%，第三季经济增长与前两季相当，维持在6.7%。 央行日前公布的8月末M1M2同比增速分别为25.3%、11.4%，M1M2剪刀差13.9%，较7月的15.2%高位回落，增速差距6个月来首次收窄。业内普遍认为，9月剪刀差将继续收窄。 “由于去年5-7月高基数导致M2同比增速快速下降的影响已经结束，8-10月M2增速会逐步走高。在MPA季末考核的监管影响下，股权及其他投资规模的同比增速可能由8月的上升转为下降，因此M2同比增速的升幅会放缓。”谢亚轩预计9月M2增速为11.8%。 东吴证券认为，财政发力、PPP等新型融资工具短期内将提振企业融资需求，但房地产市场的调控政策一定程度上将对M2增速有所抑制，总体来看，M2仍将小幅上升，预计M1M2增速剪刀差在四季度将继续收窄。 其他货币数据方面，谢亚轩预计9月地方债规模增量下降，净融资量为2286亿元，企业债券融资规模约为1600亿元，预计信贷投放约9000亿元。 用户服务热线 不良信息举报热线号网站运营：南京《大众证券报》传媒有限公司关闭工作日：9:00-18:00癫痫病医院哪家好哈尔滨能把癫痫病治好的医院哪里好宝宝癫痫症状武汉去哪能治好癫痫